Крупнейшие маркетплейсы мира и Казахстана: где искать возможности для инвестиций

Почему маркетплейсы привлекают инвесторов

Маркетплейсы продолжают привлекать внимание инвесторов на фоне устойчивого роста онлайн-торговли по всему миру. В Казахстане в 2024 году рынок e-commerce вырос на 42% – до 3 439 млрд. тенге (около $6 млрд.), а доля онлайн-продаж в розничной торговле достигла рекордных 15,3%.

Привлекательность маркетплейсов для инвесторов состоит как в темпах роста бизнеса, так и в простой и эффективной бизнес-модели: маркетплейсы соединяют продавцов и покупателей, зарабатывая на комиссиях и дополнительных услугах (рекламе, доставке и сопутствующих сервисах). Расширению бизнеса способствуют и экосистемные продукты, они же повышают лояльность клиентов. Такой подход диверсифицирует выручку и снижает зависимость от рыночных колебаний.

Ключевым драйвером роста остаётся технологическое развитие. Внедрение искусственного интеллекта и аналитики больших данных улучшает пользовательский опыт, повышает эффективность процессов и способствует росту аудитории мобильных пользователей – одного из главных источников трафика современных маркетплейсов.

Лидеры глобального рынка: Amazon, Alibaba, JD.com, eBay

Ключевыми игроками на мировом рынке электронной коммерции сегодня являются следующие компании.

Amazon

Крупнейший маркетплейс, объединяющий сотни миллионов покупателей и продавцов, и контролирующий более трети онлайн-ритейла в США. В 2024 году выручка компании составила $638 млрд. На фондовом рынке Amazon входит в число ведущих технологических корпораций, в 2024 году его акции выросли более чем на 30%.

eBay

Глобальный маркетплейс с 134 млн. покупателей и 20 млн. продавцов в 190 странах. Он специализируется на кроссбордер-торговле и нишевых категориях, включая коллекционные и подержанные товары. В 2024 году выручка eBay составила $10,3 млрд., а в 2025 году капитализация компании превысила $32 млрд. При этом акции демонстрируют стабильность даже на фоне волатильности индекса S&P500.

Alibaba

Китайский гигант электронной коммерции и облачных технологий, работающий через сервисы Taobao, Tmall, AliExpress и Lazada. Сегодня он активно расширяет своё присутствие в Азии, на Ближнем Востоке и в Африке. В 2024 году выручка Alibaba выросла на 8% – до ¥280,2 млрд. ($38,6 млрд.), ключевыми драйверами стали Taobao и Tmall. Также компания активно инвестирует в логистику и искусственный интеллект (Alibaba Cloud), что способствует росту её акций.

JD.com

Один из крупнейших ритейлеров Китая, совмещающий модель маркетплейса с прямыми продажами и обладающий развитой сетью складов и логистики. В 2024 году компания получила ¥1,158,8 млрд. ($158,8 млрд) выручки. На фондовом рынке её капитализация поддерживается байбэками на миллиарды долларов и стабильными дивидендами.

Для казахстанских инвесторов международные маркетплейсы остаются привлекательным направлением вложений благодаря высокому потребительскому спросу, устойчивым доходам и постоянным технологическим инновациям. При выборе объектов инвестиций особое внимание стоит уделить платформам из стран СНГ, которые обладают глубоким пониманием местной специфики, налаженной логистикой и адаптированными под региональные потребности бизнес-процессами.

Казахстан и СНГ: Kaspi.kz, Wildberries, OZON, AliExpress

Основными маркетплейсами в Казахстане и странах СНГ выступают:

Kaspi Магазин

Kaspi.kz – ключевой игрок казахстанского рынка, объединяющий банковские, торговые и логистические сервисы в одном приложении. В 2025 году его подразделение Kaspi Магазин заняло первое место в рейтинге Forbes среди крупнейших маркетплейсов Казахстана. Его выручка составляет около $4,5 млн., а среднемесячная посещаемость достигает 6,3 млн. визитов. Акции Kaspi.kz торгуются на Лондонской фондовой бирже (LSE) под тикером KSPI и включены в биржевые индексные фонды (ETF) наряду с бумагами ведущих мировых маркетплейсов, например, в ITS World ETF, который следует за флагманским индексом платформы ITS.

Wildberries

Совместно с Russ в 2024 году показал оборот более 4,1 трлн. рублей и чистую прибыль 104 млрд. рублей. Платформа активно развивает финтех-сервисы — онлайн-кредитование, BNPL, страхование, WB Кошелек и подписку WB Клуб, а также инвестирует в логистику и ИТ-инфраструктуру. Сейчас маркетплейс активно увеличивает географию присутствия: в 2024 году компания вышла на рынки Грузии и Таджикистана, а в мае 2025 года начала предоставлять товары продавцов из ОАЭ. У компании нет акций в обращении на бирже.

Ozon

Один из крупнейших маркетплейсов СНГ, акции которого до 2022 года торговались на Nasdaq. В 2024 году оборот вырос на 64% до 2,9 трлн. рублей, выручка составила 616 млрд. рублей, а EBITDA достигла рекордных 40 млрд. рублей. Количество активных покупателей увеличилось до 56,5 млн., а число заказов превысило 1,4 млрд. Компания также придерживается экосистемного подхода, развивая сервисы Ozon Travel, Ozon fresh, Ozon Fintech и Ozon Global.

В чём риски и на что обращать внимание инвестору

Несмотря на быстрый рост e-commerce в мире, инвесторам важно учитывать ряд рисков.

Регулирование. В разных юрисдикциях правила могут отличаться. Например, при продаже товаров в Казахстане маркетплейсы обязаны уплачивать 12% НДС, что создаёт дополнительные сложности для иностранных игроков.
Логистика. Доставка в отдаленные регионы мира остается проблемой для многих компаний.
Конкуренция. Высокая насыщенность рынка требует постоянных инноваций, адаптации и внедрения новых технологий.
Спрос. Сектор остается чувствительным к колебаниям потребительской активности.

Эти факторы необходимо учитывать при формировании инвестиционной стратегии и гибко адаптироваться к меняющимся условиям рынка.

Как инвестировать в маркетплейсы: прямые акции и ETF

Существует два основных способа инвестировать в маркетплейсы: через покупку акций отдельных компаний или через отраслевые ETF.

Вы можете выбрать бумаги лидеров рынка, таких как Amazon, Alibaba, JD.com или eBay, и приобрести их через аккредитованных брокеров. Этот подход позволяет следить за финансовыми результатами компаний, анализировать отчеты и принимать решения по дивидендам, но требует самостоятельной оценки рисков.

Альтернативой является инвестиция через ETF. Фонды включают акции крупных маркетплейсов, позволяя инвестировать в отрасль с одной бумагой. ETF обеспечивают диверсификацию и снижают риски, связанные с конкретными компаниями. Управление фондами прозрачное, а состав, динамика и комиссии доступны на платформах и официальных сайтах.

Выбор между прямыми акциями и ETF зависит от ваших инвестиционных целей, уровня риска и предпочтений.

ITS – доступ к фондам и акциям в сфере e-commerce

Если ваш выбор пал на ETF, платформа ITS предоставляет удобный доступ к различным фондам, включающим акции как локальных, так и международных компаний в сфере e-commerce.

Например, ETF ITSW включает 50 крупнейших мировых компаний, таких как Amazon, Alibaba и Kaspi.kz. Порог входа составляет всего около $10, что делает его доступным для широкого круга инвесторов.

Для тех, кто предпочитает вкладываться в рост отдельных эмитентов, ITS предлагает инструмент Single Stock ETF, который позволяет инвестировать в акции семи крупнейших американских компаний, включая Amazon. Этот механизм дает возможность покупать дробные части акций, снижая финансовый порог для входа и предоставляя гибкость в формировании инвестиционного портфеля.