Крупнейшие маркетплейсы мира и Казахстана: где искать возможности для инвестиций

Почему маркетплейсы привлекают инвесторов

Маркетплейсы продолжают привлекать внимание инвесторов на фоне устойчивого роста онлайн-торговли по всему миру. В Казахстане рынок e-commerce вырос до 3,7 трлн тенге по итогам 2025 года – более чем на 50% за три года. Доля маркетплейсов в структуре онлайн-розницы достигла 85,9%.

Привлекательность маркетплейсов для инвесторов состоит как в темпах роста бизнеса, так и в простой и эффективной бизнес-модели: маркетплейсы соединяют продавцов и покупателей, зарабатывая на комиссиях и дополнительных услугах (рекламе, доставке и сопутствующих сервисах). Расширению бизнеса способствуют и экосистемные продукты, они же повышают лояльность клиентов. Такой подход диверсифицирует выручку и снижает зависимость от рыночных колебаний.

Ключевым драйвером роста остаётся технологическое развитие. Внедрение искусственного интеллекта и аналитики больших данных улучшает пользовательский опыт, повышает эффективность процессов и способствует росту аудитории мобильных пользователей – одного из главных источников трафика современных маркетплейсов.

 

Лидеры глобального рынка: Amazon, Alibaba, JD.com, eBay

Ключевыми игроками на мировом рынке электронной коммерции сегодня являются следующие компании.

• Amazon 

Крупнейший маркетплейс, объединяющий сотни миллионов покупателей и продавцов, и контролирующий более трети онлайн-ритейла в США. По итогам 2025 финансового года выручка компании выросла на 12,4% и достигла $716,9 млрд.

• eBay 

Глобальный маркетплейс с 134 млн. покупателей и 20 млн. продавцов в 190 странах. Он специализируется на кроссбордер-торговле и нишевых категориях, включая коллекционные и подержанные товары. За 2025 год выручка eBay составила $11,1 млрд, а объем продаж на платформе вырос на 7% – до $79,6 млрд.

• Alibaba 

Китайский гигант электронной коммерции и облачных технологий, работающий через сервисы Taobao, Tmall, AliExpress и Lazada. Сегодня он активно расширяет своё присутствие в Азии, на Ближнем Востоке и в Африке. Выручка Alibaba в прошлом году составила $148,4 млрд. Без учета проданных бизнесов Sun Art и Intime рост составил 11%. Также компания активно инвестирует в логистику и искусственный интеллект (Alibaba Cloud), что способствует росту её акций.

• JD.com 

Один из крупнейших ритейлеров Китая, совмещающий модель маркетплейса с прямыми продажами и обладающий развитой сетью складов и логистики. В 2025 году выручка компании выросла на 13% – до $187,2 млрд. На фондовом рынке её капитализация поддерживается байбэками на миллиарды долларов и стабильными дивидендами.

Для казахстанских инвесторов международные маркетплейсы остаются привлекательным направлением вложений благодаря высокому потребительскому спросу, устойчивым доходам и постоянным технологическим инновациям. При выборе объектов инвестиций особое внимание стоит уделить платформам из стран СНГ, которые обладают глубоким пониманием местной специфики, налаженной логистикой и адаптированными под региональные потребности бизнес-процессами.

 

Казахстан и СНГ: Kaspi.kz, Wildberries, OZON, AliExpress

Основными маркетплейсами в Казахстане и странах СНГ выступают:

• Kaspi Магазин

Kaspi.kz – ключевой игрок казахстанского рынка, объединяющий банковские, торговые и логистические сервисы в одном приложении. В 2025 году его подразделение Kaspi Магазин заняло первое место в рейтинге Forbes среди крупнейших маркетплейсов Казахстана. В 2025 году выручка Kaspi Магазин составила около $4,49 млрд, а среднемесячная посещаемость – 6,32 млн визитов в месяц. Акции Kaspi.kz торгуются на бирже Nasdaq (тикер KSPI), а также на Казахстанской фондовой бирже (KASE). Бумаги компании включены в биржевые индексные фонды (ETF) наряду с акциями ведущих мировых маркетплейсов. Например, в ITS World ETF, который следует за флагманским индексом площадки ITS.

• Wildberries

По итогам 2025 года объединенная группа RWB (Wildberries & Russ) увеличила оборот на 49% – до 6,1 трлн рублей. Платформа активно развивает финтех-сервисы – онлайн-кредитование, BNPL, страхование, WB Кошелек и подписку WB Клуб, а также инвестирует в логистику и ИТ-инфраструктуру. Сейчас маркетплейс активно увеличивает географию присутствия: в апреле 2026 года начала предоставлять товары продавцов из Эфиопии. У компании нет акций в обращении на бирже. 

• Ozon

Один из крупнейших маркетплейсов СНГ, акции которого до 2022 года торговались на Nasdaq. В конце 2025 года компания завершила процедуру редомицилиации с Кипра в Россию. Акционерная структура была перенесена в МКПАО «Озон», с 11 ноября 2025 года бумаги компании торгуются на Московской бирже. Компания также придерживается экосистемного подхода, развивая сервисы Ozon Travel, Ozon fresh, Ozon Fintech и Ozon Global. За 2025 год выручка группы выросла на 63% – до 998 млрд рублей, а оборот с учетом услуг увеличился на 45%, до 4,16 трлн рублей.

В чём риски и на что обращать внимание инвестору

Несмотря на быстрый рост e-commerce в мире, инвесторам важно учитывать ряд рисков.

• Регулирование. В разных юрисдикциях правила могут отличаться. С 1 января 2026 года в Казахстане действует новый Налоговый кодекс, по которому базовая ставка НДС выросла с 12% до 16%.

• Логистика. Доставка в отдаленные регионы мира остается проблемой для многих компаний.

• Конкуренция. Высокая насыщенность рынка требует постоянных инноваций, адаптации и внедрения новых технологий.

• Спрос. Сектор остается чувствительным к колебаниям потребительской активности.

Эти факторы необходимо учитывать при формировании инвестиционной стратегии и гибко адаптироваться к меняющимся условиям рынка.

 

Как инвестировать в маркетплейсы: прямые акции и ETF

Существует два основных способа инвестировать в маркетплейсы: через покупку акций отдельных компаний или через отраслевые ETF.

Вы можете выбрать бумаги лидеров рынка, таких как Amazon, Alibaba, JD.com или eBay, и приобрести их через аккредитованных брокеров. Этот подход позволяет следить за финансовыми результатами компаний, анализировать отчеты и принимать решения по дивидендам, но требует самостоятельной оценки рисков.

Альтернативой является инвестиция через ETF. Фонды включают акции крупных маркетплейсов, позволяя инвестировать в отрасль с одной бумагой. ETF обеспечивают диверсификацию и снижают риски, связанные с конкретными компаниями. Управление фондами прозрачное, а состав, динамика и комиссии доступны на платформах и официальных сайтах.

Выбор между прямыми акциями и ETF зависит от ваших инвестиционных целей, уровня риска и предпочтений.

 

ITS – доступ к фондам и акциям в сфере e-commerce

Если ваш выбор пал на ETF, платформа ITS предоставляет удобный доступ к различным фондам, включающим акции как локальных, так и международных компаний в сфере e-commerce.

Например, ITSW ETF включает 50 крупнейших мировых компаний, таких как Amazon, Alibaba и Kaspi.kz. Порог входа составляет всего около $10, а комиссия за управление – 0,2% в год, что делает его доступным для широкого круга инвесторов.

Для тех, кто предпочитает вкладываться в рост отдельных эмитентов, ITS предлагает инструмент Single Stock ETF, который позволяет инвестировать в акции семи крупнейших американских компаний, включая Amazon. Этот механизм дает возможность покупать дробные части акций, снижая финансовый порог для входа и предоставляя гибкость в формировании инвестиционного портфеля.