Big tech қайтадан құнға ие

Қыркүйек – қор нарығы үшін ауыр ай. Мұны бәрі біледі. Сондықтан көптеген инвесторлар күздің басталуын белгілі бір алаңдаушылықпен күтті. Қыркүйектің алғашқы аптасы, негізінен, бұл алаңдаушылықтарды растады. Дегенмен өткен қысқартылған (өткен дүйсенбіде АҚШ-та Еңбек күні атап өтілді) төрт күндік апта қорытындыларына қарасақ, көп нәрсе өзгермегендей көрінеді. Индекстер жоғарылауын тоқтатпай, өздерінің тарихи максимумдарын қайта-қайта жаңартып келеді. Алайда жағдайды мүлде мінсіз деуге де келмейді. Иә, әрине, NASDAQ Composite индексі апта ішінде сенімді түрде +1,14% қосқанын көріп отырмыз. Бірақ АҚШ қор нарығының негізгі көрсеткіші – S&P 500 мұндай «ширақтық» таныта алмады, ол небәрі +0,35% ғана өсті. Ал Dow Jones (DJIA-30) жайлы айтсақ, ол бар күшін салды, апта ішінде өзінің абсолюттік тарихи максимумын (ATH – all time high) 45 770 тармаққа жеткізді. Бірақ соған қарамастан, апта соңын кішкене болса да минуспен аяқтап, –0,32% жоғалтты.

Инвесторлар арасындағы пессимизмнің басты себебі – еңбек нарығына қатысты шыққан макродеректер болды. Олар еңбек нарығының әлсіз екенін айқын көрсетті. BLS деректері бойынша жаңа жұмыс орындарының саны сарапшылардың болжамынан аз болып, нөлдік межеге қарай жақындады. Бір жағынан, бұл жақсы, себебі ФРЖ-ға алдағы FOMC отырысында мөлшерлемені төмендетуге себеп береді. Бірақ екінші жағынан, қуанатын ештеңе жоқ, өйткені бұл экономикадағы жағдайдың нашарлап бара жатқанын білдіреді. Негізінде, осы екі қарама-қайшы фактор апта ішіндегі ахуалды анықтап отырды.

Осы фонда ITS индекстері өздерінің америкалық әріптестеріне қарағанда айтарлықтай сенімді көрінді. Әсіресе, ITS World (ITSW) жаһандық компаниялар индексі ерекше жақсы нәтижеге жетті – апта ішінде 1,54% өсім көрсетті, бұл көп жағдайда географиялық әртараптандырудың тиімділігінің арқасында мүмкін болды. ITS Shariah (ITSS) исламдық қағаздар индексі сәл төменірек (+1,13%) өсті, бірақ оның өсімі де NASDAQ Composite индексінің нәтижесіне тең болды.

Өткен аптада барлық америкалық индекстердің (Dow Jones-тан басқа) және ITS индекстерінің негізгі өсу драйвері сөзсіз Alphabet (GOOG) компаниясының акциялары болды. Олар жалпы кезең ішінде 10%-дан астам қосты.

Өсімге түрткі болған жағдай – америкалық соттың шешімі. Сот компанияға Chrome мен Android-тан бас тартудың қажеті жоқ деп танып, бірнеше ай бойы сақталып келген белгісіздікке нүкте қойды. Бұған дейін реттеуші органдар Google-дың іздеу империясын бөлшектеуге әрекет жасай ма, жоқ па деген сауал ашық күйінде тұрған еді. Өткен сәрсенбіде Alphabet акциялары бірден 9% өсіп, соңғы жылдардағы ең ірі біркүндік серпілісін көрсетті. Бұл компанияның нарықтық капитализациясына шамамен 210 млрд доллар қосты.

Судья Амит Мехта Google-ға Chrome мен Android-ты сақтауға рұқсат берді, бірақ бәсекелестерді ығыстыратын кейбір эксклюзивті келісімдерді тоқтату қажет екенін атап өтті. Сондай-ақ сот Google-дың Apple-ға өз іздеу жүйесін iPhone-ға орналастыру үшін миллиардтаған доллар төлеуін жалғастыруға рұқсат берді. Бұл келісім технология саласындағы ең тиімді әріптестіктердің бірі болып қала береді (құны 20 млрд доллар). Осы жаңалықтардың аясында Apple акциялары да шамамен 4% қымбаттады. Шешім Google үшін ең нашар сценарийді жоққа шығарды, бірақ оның бизнес-моделіне белгілі бір қысым әлі де сақталып тұр. Реттеуші органдар компанияны өзінің іздеу индексінің бөлігін бәсекелестермен бөлісуге міндеттегісі келеді, бұл жасанды интеллект жүйелерін оқытуға көмектесуі мүмкін. Дегенмен сарапшылар мұндай шектеулердің ықпалы аз және Google-дың интернеттегі іздеу саласындағы үстемдігіне айтарлықтай әсер етпейді дейді.

Көріп отырғанымыздай, инвесторлар бұл жаңалықты қуана қабылдады. Alphabet акциялары тарихи максимумға жетіп, биылғы жылы 23%-дан астам өсті, осылайша S&P 500 индексін сенімді түрде басып озды. Соған қарамастан, акциялар әлі де «Керемет жетілікке» кіретін басқа бәсекелестерінен арзанырақ сатылып жатыр. Бұл оларға қосымша өсу әлеуетін береді, әрине, егер Gemini сияқты жасанды интеллект жобаларына бәс тігулер ақталып жатса.

Жалпы алғанда, қор нарығының өсуі жалғасып жатқанына қарамастан, ішкі шиеленіс барған сайын қаттырақ сезілуде. Бұл жағдай, үлкен ықтималдықпен, алдағы FOMC-тің 17 қыркүйектегі отырысында мөлшерлеме бойынша шешім шыққанға дейін сақталуы мүмкін.

 

 

Нарықтың 08 қыркүйекке болжамдары

Апта тыныш серпінде басталды. АҚШ-та жұма күні жарияланған еңбек нарығы бойынша теріс деректерге, сондай-ақ Франция мен Жапониядағы саяси дағдарыс белгілеріне қарамастан, инвесторлар әзірге сабыр сақтап, әлемдік экономиканың жарқын болашағына сеніп отыр. Әлемдік индекстердің дүйсенбідегі котировкаларына көз жүгіртсек, барлығы дерлік жасыл түске боялған. Дегенмен өсім мардымсыз және барлық жерде 1%-дан аспайды.

Алайда дүйсенбі бұл аптадағы қор нарығының жалпы бағытын анықтамайды. Негізгі оқиғалар сәрсенбіден басталады. Сол күні АҚШ-та тұтынушылық инфляцияға қатысты деректер жарияланады. Бұдан бөлек, сәрсенбіде өндірушілер бағасы индексі (PPI), ал бейсенбіде негізгі инфляциялық көрсеткіш – тұтыну бағалары индексі (CPI) шығады.

Күтіліп отырғандай, Еңбек статистикасы бюросы тамыз айында бағалар 2,9% өскенін көрсетеді. Бұл шілдедегі 2,7%-бен салыстырғанда сәл жылдамдаған көрсеткіш. Мұндай деңгейде ФРЖ екі жақты мандатының екі бөлігімен қатар бетпе-бет келеді: жұмыспен қамтуды барынша арттыру және инфляцияны ұзақ мерзімді 2% деңгейінде ұстап тұру.

Бұл ФРЖ мүшелерінің алдына қиын міндет қояды: бір жағынан еңбек нарығын суыту мәселесін шешу, екінші жағынан тұрақты баға мен экономикалық тұрақтылықты сақтау. Әйтпесе экономика «стагфляция» кезеңіне – жоғары инфляция, баяу өсім және жұмыссыздықтың артуына ұрынуы мүмкін. Теориялық тұрғыда мөлшерлемені төмендету инвестиция мен жұмыспен қамтуды ынталандыруы мүмкін, бірақ ол бағалардың одан әрі өсу қаупін тудырады.

Айта кету керек, бұл апта ФРЖ мүшелері үшін «үнсіздік аптасы» болмақ. Яғни олардан ешқандай ресми пікір естілмейді. Демек, нарық қатысушылары тек бұрын айтылған мәлімдемелер мен өз болжамдарына сүйенуге мәжбүр болады.

Макроэкономикалық деректерден бөлек, инвесторлар назарын екі технологиялық алпауыттың – Oracle Corp (ORCL) пен Adobe Inc (ADBE)-нің тоқсандық есептілігіне аударады. Нарық қатысушылары бұл компаниялардан оң көрсеткіштер күтіп отыр. Әсіресе Oracle ерекше қызығушылықта: компания жасанды интеллект пен бұлтты технологияларға 25 млрд доллар жұмсап, 500 млрд долларлық Stargate жобасын дамытып жатыр. Сарапшылардың пікірінше, 38%-ға дейінгі өсім әлеуеті бар бұл тарих – Уолл-стриттегі ең бағаланбаған мүмкіндіктердің бірі.

Корпоративтік оқиғалардың ішінде Apple (AAPL) компаниясының дәстүрлі қыркүйектегі жаңа өнімдер таныстырылымы – Apple Product Event (9 қыркүйек, Apple Park, Калифорния) айрықша назарда. Жаңа iPhone, смарт-сағаттар және басқа да құрылғылар көрсетіледі. Сонымен қатар жаңа AirPods, Apple TV және iPad Pro сияқты өнімдердің де анонстары күтілуде. Негізгі мақсат – Samsung, Google және Huawei, Xiaomi сияқты қытайлық бәсекелестерге төтеп беру.

Алайда инвесторлар тым қатты қанағаттанбауы мүмкін. Себебі күтілгендей, Apple жасанды интеллектке қатысты аса көп жаңа функция ұсынбайды. Ал қазіргі жағдайда бұл «модалы тақырыптан» тыс қалу дегенді білдіреді. Сондықтан бұл шара акция котировкаларына теріс әсер етуі де ықтимал.

Қорытындылай келе, апта өте қарқынды әрі маңызды болғалы тұр. Бұған дейін сақталып келген позитив сақтала ма, ол әзірге белгісіз. Сол себепті инвесторлар мен қысқа мерзімді ойыншыларға жаңалықтарды мұқият бақылау ұсынылады. Демалыс маусымы аяқталды, алдағы айлардың негізгі трендтері дәл қазір қалыптасуы ықтимал.