Риски и преимущества инвестиций в биржевые фонды

24.04.2025 08:41

Что такое биржевые фонды?

Биржевые фонды, или ETF (Exchange-Traded Funds), представляют собой форму коллективных инвестиций. По сути, это готовый пакет активов – акций, облигаций, сырьевых товаров и других инструментов. Покупая акции фонда, инвестор получает долю в этом диверсифицированном портфеле и становится совладельцем всех входящих в него активов.

Инвестиции в ETF позволяют эффективно диверсифицировать вложения даже при ограниченном бюджете. Это делает их особенно привлекательными для начинающих инвесторов.

ETF делятся на пассивные и активные. Большинство – пассивные: они следуют за каким-то индексом (например, S&P 500 или NASDAQ-100) и копируют его состав. Индекс – это совокупность ценных бумаг, сгруппированных по определенному признаку: отрасли, региону, размеру компаний или другим критериям. Например, индекс может отражать динамику акций крупнейших компаний США. Если их стоимость увеличивается, то растет и цена ETF, следующего за таким индексом.

Активные ETF управляются вручную – управляющие фондами выбирают, во что инвестировать. У таких фондов обычно выше комиссии, но и потенциал доходности может быть выше.

Как они работают?

Идея ETF и их устройство относительно просты. Управляющая компания – профессиональная организация, которая подбирает активы для ETF, выпускает его акции на биржу и следит за соответствием состава фонда выбранному индексу. За управление она получает комиссию, включенную в стоимость акций.

Инвестор не взаимодействует с управляющей компанией напрямую. Для покупки акций ETF используется брокер – лицензированная компания, предоставляющая доступ к фондовому рынку. Через брокера инвестор открывает счет и приобретает интересующие его ETF. При этом управляющая компания определяется автоматически в момент выбора конкретного фонда.

В Казахстане брокеры предлагают возможность купить акции ETF, обращающихся на казахстанской платформе ITS. К их числу относятся как ETF на два собственных фондовых индекса ITS – ITS World (ITSW) и ITS Shariah (ITSS), так и ведущие мировые ETF, торгующиеся на биржах США.

В состав фонда ITSW входят 50 крупнейших компаний мира, таких как Apple, Amazon, Tesla, Meta и другие. Он номинирован в долларах США, отличается высокой ликвидностью, низкими издержками и доступным порогом входа – от $10.

Фонд ITSS – это первый в Центральной Азии исламский индексный фонд, разработанный в соответствии с принципами шариата. Он включает в себя акции 30 компаний и ориентирован на устойчивый рост и этичные инвестиции, что делает его особенно привлекательным для широкой аудитории, придерживающейся исламских финансовых норм.

Инвестиции в эти два фонда, зарегистрированные в юрисдикции Международного финансового центра «Астана», освобождены от налогов. Они предоставляют инвесторам из Казахстана, стран Центральной Азии и соседних регионов возможность получить доступ к топовым мировым активам.

Преимущества инвестиций в биржевые фонды

Инвестиции в ETF стали популярными благодаря сочетанию простоты, прозрачности и доступности. Ниже перечислены ключевые преимущества этого инвестиционного инструмента:

Диверсификация портфеля. Один ETF может содержать десятки или даже сотни различных активов. Это снижает влияние результатов отдельных компаний или отраслей и позволяет более равномерно распределить инвестиционные риски.

Низкие комиссии. Биржевые фонды не требуют активного управления, что позволяет сохранять издержки на минимальном уровне. Как правило, комиссии ETF ниже, чем у традиционных инвестиционных инструментов. А даже незначительная экономия – доли процента – в долгосрочной перспективе может заметно повысить итоговую доходность.

Высокая ликвидность. Акции ETF торгуются на бирже в режиме реального времени, как обычные ценные бумаги. Это позволяет инвестору в любой момент купить или продать их по текущей рыночной цене. За стабильность и доступность цен отвечает маркетмейкер – специальный участник торгов, который постоянно размещает заявки на покупку и продажу, поддерживая необходимый объем и справедливый спред между ценами.

Доступ к разным рынкам. Один ETF может охватывать активы из разных стран, но при этом инвестору не требуется открывать счета за рубежом или проходить сложные процедуры регистрации. Такой подход значительно расширяет инвестиционные возможности, сохраняя удобство операций.

Пассивное управление. Большинство ETF являются индексными фондами и повторяют структуру выбранного индекса. Управляющая компания не пытается обогнать рынок, а просто поддерживает состав портфеля в соответствии с эталоном. Такой подход снижает издержки и делает инвестиции более предсказуемыми и устойчивыми в долгосрочной перспективе.

Основные риски при вложении в биржевые фонды

Несмотря на очевидные преимущества, инвестиции в биржевые фонды также сопряжены с определенными рисками. Осведомленность об этих факторах помогает инвесторам принимать более взвешенные решения:

Рыночные риски. Стоимость ETF напрямую зависит от общего состояния фондового рынка. Если снижается весь рынок или конкретный сектор, на который ориентирован фонд, падает и цена его акций. Это особенно заметно при вложениях в узкие индексы или отдельные отрасли. Но в долгосрочной перспективе рынок демонстрируют устойчивый рост – как раз на это и ориентированы биржевые фонды. По данным аналитиков, ETF остаются самым быстрорастущим сегментом фондового рынка. Не случайно такие инвесторы, как Уоррен Баффет, рекомендуют инвестировать именно в них.

Волатильность цен. Стоимость акций ETF может значительно колебаться в течение дня, особенно если фонд ориентирован на акции или сырьевые товары. Резкие изменения цен повышают риск фиксации убытков при продаже в неудачное время. Однако его можно сгладить за счет диверсификации. Например, в индексе ITSW, который рассчитывает площадка ITS, собраны активы ведущих компаний из разных стран и регионов – США, Китая, Индии, Европы и Казахстана. Это означает, что снижение на одном рынке может компенсироваться ростом на другом.

Риск ликвидности. В условиях рыночной нестабильности активность маркетмейкеров может снижаться. Если в биржевом стакане нет заявок по справедливой цене, продать или купить ETF становится затруднительно. Это особенно актуально для новых или малоизвестных фондов с низкой стоимостью чистых активов (СЧА), где ликвидность ограничена. Однако современные площадки умеют работать и с такими рисками. Например, на платформе ITS этот риск минимизирован благодаря длительной торговой сессии (с 10:00 до 03:45 по времени Астаны), обеспечивающей гибкость управления позициями, а также наличием маркетмейкеров, которые поддерживают необходимую ликвидность в биржевом стакане даже в утренние часы, когда ещё не начались торги на американских биржах.

Управленческие риски. Несмотря на пассивную природу большинства ETF, отклонения от индекса все же возможны. Причиной могут быть технические сбои, ошибки в управлении или недостаточная прозрачность со стороны управляющей компании. Особенно важно учитывать этот риск при выборе фондов с высокой степенью отклонения от базового индекса и ограниченным объемом раскрываемой информации. Если говорить о платформе ITS, то там такая вероятность сведена к минимуму, поскольку структура фондов полностью открыта. Управляющей компанией ETF на ITS является казахстанская IPS Capital, которая ежедневно публикует ключевые параметры фондов, например стоимость чистых активов (NAV). Все ребалансировки и изменения в составе индекса также раскрываются своевременно и в полном объеме.

Как минимизировать риски при инвестициях в ETF

Несмотря на универсальность и доступность, инвестиции в ETF сопряжены с определенными рисками. Тем не менее, при грамотном подходе их влияние можно существенно снизить. Для этого важно использовать проверенные стратегии.

Первый шаг – тщательное исследование фондов. Перед покупкой ETF необходимо проанализировать его структуру, состав активов и базовый индекс. Название фонда не всегда отражает его фактическое содержание. Также некоторые ETF могут включать узкоспециализированные или высокорисковые инструменты. Без детального анализа инвестор рискует получить результаты, не соответствующие ожиданиям, даже при общем росте рынка.

Второй ключевой элемент – распределение активов. Диверсификация между различными классами – акциями, облигациями, сырьевыми товарами – позволяет снизить зависимость от одного сегмента рынка. Немаловажно и географическое распределение: инвестиции в разные страны и регионы помогают сгладить влияние локальных экономических и политических факторов.

Третья мера – ориентация на долгосрочные инвестиции. Краткосрочные рыночные колебания неизбежны, особенно в периоды повышенной волатильности. Однако при инвестиционном горизонте от трех лет и более их влияние существенно снижается. Долгосрочный подход помогает сгладить временные просадки и повышает шансы на достижение стабильного результата.

Также инвесторам следует использовать технические стратегии управления рисками. Регулярное пополнение портфеля, усреднение стоимости входа и периодическое ребалансирование позволяют поддерживать оптимальную структуру активов.

Сравнение биржевых фондов с другими инвестиционными инструментами

При выборе инвестиционных инструментов важно понимать ключевые различия между ETF и другими вариантами вложений. Каждый из них обладает своими характеристиками, преимуществами и ограничениями, которые следует учитывать при формировании инвестиционной стратегии.

Акции vs. ETF

Покупая отдельные акции, инвестор фактически делает ставку на успех конкретной компании. Такой подход требует глубокого анализа, постоянного мониторинга и готовности к высокому уровню риска. В отличие от этого, ETF представляют собой уже сформированный диверсифицированный портфель. Один фонд может включать десятки или даже сотни компаний, что значительно снижает зависимость от результата одного эмитента.

Облигации vs. ETF

Облигации традиционно считаются более консервативным инструментом по сравнению с акциями: они обеспечивают стабильность, но ограничены в доходности. ETF могут включать как акции, так и облигации, что дает возможность комбинировать рост и надежность в одном инструменте. Для снижения волатильности особенно подходят ETF, ориентированные на государственные или надежные корпоративные облигации.

Активное vs. пассивное управление фондами

Активно управляемые фонды предполагают, что профессиональные управляющие смогут опережать рынок за счет выбора перспективных активов и своевременных решений. Однако на практике большинство таких фондов не демонстрируют стабильного преимущества в долгосрочной перспективе. Пассивные ETF, напротив, просто следуют за выбранным индексом, что позволяет снизить издержки и устранить человеческий фактор.