Итоги торгов за 28 февраля 2025 года

Штормовой февраль закончился, но станет ли от этого легче – большой вопрос. И прошедшая пятница стала своеобразным финальным аккордом безумной февральской вьюги. К счастью, он получился достаточно оптимистичным.

Начиналось все довольно буднично: после нескольких дней распродаж назрела остановка, и многие участники рынка морально были к ней уже готовы. Не хватало лишь маленького штришка – небольшого позитива, который мог бы подтолкнуть котировки вверх. И этот позитивчик (именно позитивчик, а не какой-то большой позитив) явился в виде данных за январь по индексу потребительской инфляции PCE, который является основным для членов ФРС США при принятии решений об изменении ставки в ту или иную сторону. Они оказались на уровне прогнозов аналитиков, что очень обрадовало инвесторов. Поэтому торги в пятницу стартовали уже в несколько приподнятом настроении, а индексы с самого начала находились в плюсе, что уже само по себе было достижением в свете распродаж, длившихся в течение всей прошедшей недели.

Однако рост этот был незначительным, и, скорее всего, он таким бы и остался вплоть до финального гонга, если бы не Трамп и то безумное шоу, которое он устроил в Овальном кабинете Белого дома в пятницу днем. Само шоу мы оставим без комментариев, но участникам фондового рынка оно явно пришлось по душе и, что самое главное, спровоцировало волну покупок, которые вынесли индексы на более высокие уровни.

В итоге к концу дня мы увидели рост не на несколько десятых процента, а на весомые 1,5% и более по всем ведущим американским индексам. Правда, это не смогло выправить ситуацию целиком, и индексы широкого рынка S&P500 и NASDAQ Composite все же завершили неделю с потерями, снизившись на 0,97% и 3,47% соответственно.

Уже по значительной разнице в потерях индексов (кстати, Dow Jones завершил неделю в плюсе, прибавив 0,95%) можно отчетливо увидеть, какие акции стали главными лузерами прошедшей недели. Конечно же, это бигтехи и их товарищи. Несмотря на довольно уверенный отскок в пятницу, совокупные потери трех ключевых секторов, тесно связанных с ИИ, оказались весьма ощутимыми. Больше всех пострадал технологический сектор, где среднее снижение акциям составило 4,26%. Несколько меньшие потери зафиксированы в секторах Consumer Cyclical (-2,56%) и Communication Services (-2,38%).

А вот на противоположном полюсе, как и подобает защитным активам, расположились акции эмитентов, работающих в сфере управления недвижимостью (+2,44%), финансовой сфере (+2,33%), а также компаний, занимающиеся производством товаров первой необходимости (+1,48%). Так что в этом смысле мы наблюдаем вполне классическую картину – инвесторы стали уходить из рискованных активов и перекладываться в защитные. При этом они пока не уходят с рынка акций, а просто пытаются снизить риски.

Аналогичную картину можно было наблюдать и в индексах ITS. Здесь, мы видим, что инвесторы так же, как и на американском рынке, выходили прежде всего из бумаг с большим риском на фоне серьезной распродажи. А поскольку в настоящее время основные опасности связаны с рынком США, то пострадал в большей степени индекс исламских бумаг ITS Shariah (ITSS), в портфеле которого исключительно ценные бумаги американских компаний. За неделю он потерял 2,44% своей стоимости.

Зато индекс глобального рынка ITS World (ITSW), благодаря широкой географической диверсификации, понес значительно меньшие потери – всего 1,42%. В его портфеле, помимо американских компаний, представлены также акции азиатских и европейских эмитентов. Причем на протяжении всей недели, за исключением пятницы, основными драйверами роста ITSW оставались акции китайских технологических компаний. Однако в конце недели ситуация изменилась: американские техи пошли вверх, а китайские, напротив, снизились. Вот она – географическая диверсификация портфеля во всей красе.

И все же, несмотря на достаточно яркое и позитивное закрытие пятницы, нельзя сказать, что ситуация и настроения инвесторов в корне изменились. Сейчас понятно только одно – рынок пляшет под дудку Трампа, а инвесторы игнорируют любые экономические факторы текущей ситуации. Однако рано или поздно им все же придется обратить на них внимание, и в этот момент никакой Трамп уже не поможет. Поэтому, к величайшему сожалению, неопределенность, появившаяся на рынке с его вступлением в должность, усугубляется, и ее последствия могут оказаться весьма неприятными. В этом контексте инвесторам стоит задуматься о проверке своих портфелей на стрессоустойчивость и защиту от непредвиденных внешних рисков, прежде всего геополитических.