Итоги торгов за 27-30 мая 2025 года

Короткая неделя. Всего 4 дня торгов. Уже одно это должно было настроить инвесторов на спокойный лад. Однако, как говорится, покой нам только снится. Впрочем, многие аналитики заранее предупреждали: неделя будет боевой и расслабляться не стоит. Собственно, так оно и вышло.

А начиналось все очень даже благостно. После выходного понедельника – в США отмечали День Поминовения – участники рынка вышли на торги в хорошем настроении. Был и конкретный повод для радости: Трамп отменил свое же решение о вводе европейских тарифов с 1 июня, сдвинув сроки на июль. Участники рынка щедро отыграли эту новость уже во вторник, с легкостью нивелировав весь минус, накопившийся еще на позапрошлой неделе.

Казалось бы, все шло к продолжению ралли. Но не тут-то было. Движение застопорилось и началась фиксация прибыли. Котировки акций медленно поползли вниз, увлекая за собой индексы. Сначала все происходило как будто нехотя, на слабых объемах. Но к концу недели добавилось новое беспокойство – судебные дрязги вокруг тех самых трамповских тарифов. Сначала Суд по вопросам международной торговли аннулировал решение о введении новых пошлин и обязал президента отменить почти все из них до 5 июня. Инвесторы восприняли это как хороший знак и бросились скупать рынок.

Но тут же последовал ответный удар от Апелляционного суда, который приостановил решение Суда по вопросам международной торговли и вернул все на исходные позиции. Разочарование инвесторов было явным и ничем не прикрытым – рынок заметался из стороны в сторону, не понимая, что происходит и как на это реагировать. В итоге даже удивительно, что на фоне такой неразберихи не случилось нервной распродажи и неделя завершилась около нулевых отметок. Единственное, что действительно бросалось в глаза, – это гигантские обороты в пятницу, близкие к максимумам года.

И в целом, благодаря некоторой стойкости инвесторов, неделя все же завершилась с положительным результатом, что даже несколько удивительно. Плюс по индексам (около +2%), конечно, не покрыл убытки позапрошлой недели (около -2,5%), но тем не менее надо констатировать, что отыграно более 3/4 всех потерь. Причем рост был более-менее равномерным, поэтому и все ведущие индексы подросли примерно одинаково.

Лучше всех выглядел индекс высокотехнологичных компаний NASDAQ Composite, прибавивший за четыре торговых дня чуть более 2% (+2,01%). Совсем немного отстал от него индекс широкого рынка S&P500, подросший на 1,88%. Еще скромнее оказался рост у индекса голубых фишек Dow Jones (DJIA-30), завершившего неделю с результатом +1,6%. Что ж, можно только порадоваться: даже в столь непростых условиях и при высокой степени неопределенности (о чем на неделе, к слову, говорил и сам глава ФРС США Джером Пауэлл) участники рынка не теряют оптимизма и продолжают покупать.

Еще более интересную картину можно было наблюдать в отраслевом разрезе. Удивительно, но факт: все 11 секторов завершили неделю в плюсе. Правда, в некоторых рост оказался чисто символическим – например, акции циклических компаний (Consumer Cyclical) прибавили всего 0,01%. Зато весьма уверенно чувствовали себя бумаги защитных секторов. Именно они и вытянули рынок в относительно уверенный плюс. Более 2% за неделю прибавили акции компаний, работающих в сфере недвижимости (Real Estate +2,54%), коммунального сектора (Utilities +2,04%) и товаров первой необходимости (Consumer Defensive +2,04%).

Также пользовались спросом акции медицинских и фармацевтических компаний, которые в отдельные дни становились лидерами рынка. В целом бумаги сектора Health Care подорожали в среднем на 1,76%. Но, как видим, среди лидеров не оказалось технологических компаний – на фоне тарифной войны, затеянной Трампом, инвесторы, судя по всему, пока предпочитают обходить их стороной. Даже акции Nvidia (NVDA), которые в моменте прибавляли более 6% после уверенной отчетности в среду, к концу недели «сдулись» и закрылись снижением почти на 3%.

Если взглянуть на итоги недели по индексам семейства ITS, то картина во многом напоминала ситуацию на американском рынке. И индекс глобальных компаний ITS World (ITSW), и индекс исламских бумаг ITS Shariah (ITSS) завершили неделю в уверенном плюсе. Особенно порадовал ITSS, прибавивший за неделю 2,28% – больше, чем показали все его американские коллеги.

Достижения индекса ITSW могут показаться менее впечатляющими – рост составил всего 1,31%. Но это лишь на первый взгляд. Да, ITSW менее волатилен, чем ITSS, и это во многом заслуга хорошей географической диверсификации портфеля. Однако именно благодаря этому он и падал меньше остальных. Для сравнения: если индексу S&P500 до исторического максимума еще предстоит прибавить почти 4%, а NASDAQ Composite – более 5%, то индекс ITSW отстает от своей рекордной отметки менее чем на 2%.

Подводя итоги недели, можно сказать, что, несмотря на высокий уровень неопределенности, инвесторы по-прежнему сохраняют некоторый оптимизм и не спешат с распродажей бумаг и фиксацией прибыли. Да, ситуация местами остается напряженной, но серьезных попыток масштабной распродажи пока не наблюдается. В таких условиях ключевое значение могут приобрести макроэкономические данные за май – они начнут выходить в начале июня и покажут инвесторам, как на самом деле обстоят дела в экономике в целом.