Итоги торгов за 21 февраля 2025 года

А все так хорошо начиналось... Короткая неделя, позитив на рынке, индексы бьют рекорды, корпоративная отчетность, в целом, лучшая за последние 3 года. Согласитесь, об этом можно только мечтать! Однако инвесторы остаются равнодушны к негативным факторам, таким как не совсем понятные макроданные по инфляции, тарифная чехарда, затеянная Трампом, а также неопределенность планов Администрации Президента США в отношении сокращения государственных расходов и численности госслужащих.

А, как известно, игнорирование участниками рынка больших объемов неопределенности всегда заканчивается одним и тем же – обвалом. И в конечном счете мы его получили. Ограничится ли рынок распродажей, наблюдавшейся в четверг и пятницу, – не известно, и это покажет неделя грядущая. Но то, что минувшая пятница стала худшим торговым днем в 2025 году – это факт.

Локальным поводом для распродажи стала, во-первых, публикация в четверг слабой отчетности ритейлингового гиганта Walmart (WMT, -2,50%), после которой компания потеряла почти 7% своей капитализации, а на следующий день просела еще на 2,5%. Во-вторых, вышедшие в пятницу данные показали, что деловая активность в США упала до 17-месячного минимума, отражая растущие опасения бизнеса и потребителей по поводу политики администрации Трампа. Так, индекс S&P Global Services PMI неожиданно опустился ниже критически важной отметки в 50 пунктов (49,7). Кроме того, данные по продажам домов на вторичном рынке также оказались хуже ожиданий – 4,08 млн против прогнозируемых 4,13 млн.

Но надо отметить, что все это само по себе не вызвало бы столь негативной реакции у участников рынка, если бы не настроения, к тому моменту явно указывавшие на желание инвесторов начать «маленькую фиксацию прибыли» (маленькую ли?). Небольшое снижение в четверг переросло в более масштабное падение в пятницу, охватив еще больше экономических секторов и ценных бумаг. В конечном счете распродажа затронула практически все, за исключением акций производителей товаров первой необходимости из сектора Consumer Defensive.

Двухдневная распродажа отразилась и на итогах недели. На отраслевом уровне лишь один сектор – Health Care – остался на плаву, прибавив 0,2%. Акции коммунальных компаний также удержались выше нулевой отметки, но прирост в 0,01% вряд ли можно назвать существенным. А вот остальные 9 секторов ушли в минус. Причем в некоторых из них провал был весьма значительным – акции компаний, работающих в сфере коммуникационных услуг (Communication Services) и в сфере циклических товаров и услуг (Consumer Cyclical) потеряли за неделю в среднем более 3% (3,16% и 3,08% соответственно). А средние потери акций промышленных и сырьевых компаний превысили 2,5% (2,64% и 2,62% соответственно).

Безусловно, пострадали и индексы, которые еще в начале недели обновляли свои исторические максимумы. Наибольшие потери понесли Dow Jones (DJIA-30) и NASDAQ Composite, снизившись на 2,51%. Основной бенчмарк американского рынка, индекс S&P500, показал более скромное, но все же значительное снижение – 1,66%. При этом надо отметить, что он лег на свою 200-дневную скользящую среднюю, которая сама по себе является неплохой технической поддержкой. Возможно, она сможет удержать рынок от дальнейшего падения.

Индексам семейства ITS также не удалось избежать распродажи, хотя последствия для них оказались менее значительными, чем для американских бенчмарков. Впрочем, говорить о «катастрофе» пока явно преждевременно. Тем не менее, индекс глобального рынка ITS World (ITSW) за неделю снизился на 0,44%, а индекс исламских бумаг ITS Shariah (ITSS) опустился на 1,02%.

По итогам прошедшей недели особого внимания заслуживает индекс глобального рынка ITS World, который показал наилучший результат и несколько раз обновил свой ATH (All Time High). Даже на фоне распродажи он завершил неделю с незначительным снижением. Основным фактором, позволившим индексу продемонстрировать столь уверенную динамику, стал рост китайского рынка, в частности акций ведущих технологических компаний, таких как Baidu (BIDU), NetEase (NTES) и JD.com (JD).

Отдельного внимания заслуживают акции китайского гиганта Alibaba (BABA), которые пользовались повышенным спросом у инвесторов по всему миру после публикации квартальной отчетности компании в четверг. Впрочем, рост этих бумаг начался еще в конце января, когда они вышли из более чем четырехлетнего падения, и с тех пор их стоимость увеличилась почти на 80%. Так что, возможно, рост котировок акций этой компании на прошедшей неделе был завершающим, и там явно назрела коррекция. Тем более что консенсус-прогноз ведущих аналитиков ITS-ideas.kz в настоящее время указывает на ограниченный потенциал дальнейшего роста – всего 9,37%.

В целом прошедшая неделя стала для инвесторов своего рода холодным душем. Как оказалось, ситуация далека от той безоблачности, которая казалась очевидной в начале периода. В текущих условиях важно сохранять бдительность: на рынке по-прежнему царит высокая неопределенность, и в ближайшее время, вероятно, начнет определяться направление «главного удара» – в какую сторону рынок двинется в среднесрочной перспективе.